保隆科技(603197):Q3业绩创新高 牵手蔚来加速推进空悬及传感器业务
业绩概览:10 月30 日,公司发布2023 年三季度报告。2023 年前三季度公司实现营业收入41.55 亿元,同比+29.20%;归母净利润3.39 亿元,同比+194.75%;扣非归母净利润2.77 亿元,同比+242.97%。分季度看,公司2023Q3 单季度实现营业收入15.39 亿元,同比+33.50%,环比+7.63%;归母净利润1.55 亿元,同比+195.25%,环比+70.75%;扣非归母净利润1.31 亿元,同比+242.26%,环比+75.43%。
单季度归母净利同比+195%,创历史上最新的记录。公司2023Q3 单季度实现归母净利润1.55 亿元,同比+195.25%,环比+70.75%;扣非归母净利润1.31 亿元,同比+242.26%,环比+75.43%,二者均创历史上最新的记录。2023 年前三季度公司期间费率(含研发)合计18.75%,同比-3.57pp,销售毛利率/净利率分别为27.92%、8.16%,同比分别+0.21pp/+4.17pp。分季度而言,2023Q3 单季销售毛利率、销售净利率分别为28.15%9.71%,同比分别-0.21pp、+4.28pp,环比分别+0.75pp/+3.13pp。
空气悬架+传感器进展顺利,与蔚来签订战略合作框架协议推动业务加速发展。公司2012 年进入空气悬架领域,是国内较早布局智能空气悬架系统的企业。目前重要零部件空气弹簧、减振器、控制器、储气罐、供气系统等均已实现量产,截至2022 年已获得20 余个主机厂项目。公司传感器覆盖40 多个品类,包括压力、光学、速度、位置、电流、加速度/偏航率等六大领域。10 月30 日,保隆科技公告与蔚来汽车签订战略合作框架协议,拟针对空气悬架有关产品、TPMS、轮速传感器、光雨量传感器展开全方位战略合作。TPMS 是公司竞争优势强大的成熟业务,空气悬架、传感器则是公司近年来快速成长的新业务。此次战略合作框架协议的签订表明了市场对公司强大产品力的认可,将巩固公司在新能源汽车供应链的优势地位,增强公司优势产品竞争力。
ADAS 业务加速推进,斩获多项定点。在ADAS 领域公司布局毫米波雷达、超声波雷达、环视/前视/舱内摄像头、控制器等众多产品,具备算法、软件、硬件以及ADAS 系统的研制能力,近期获得多项定点:1)9 月公司获得2 家国内车企8M前向摄像头定点。其中三目摄像头获得三个车型定点(一个车型2023 年底量产,其余两个2024 年量产),生命周期5 年,项目金额超2 亿元。单目摄像头获新势力车企定点,生命周期6 年,项目金额3000 万元,计划2024 年底量产;2)10月16 日,获得国内某头部自主品牌主机厂的路面预瞄系统定点,生命周期为3年,生命周期总金额超过人民币3 亿元,预计2024 年上半年开始量产。随着汽车行业变革,ADAS 功能正从高端车型逐步下沉到普通车型。多个定点的获得有助于公司进一步拓展乘用车ADAS 业务领域的客户,助力公司新业务加速推进。
盈利预测与投资建议:预计公司2023-2025 年归母纯利润是4.40、5.51、7.21 亿元,按照10 月30 日收盘市值计算,对应PE 为31、24、19 倍,维持“买入”评级。
风险提示:汽车销量没有到达预期、整车厂价格竞争加剧、国产替代没有到达预期、项目定点落地没有到达预期、市场之间的竞争加剧、原材料价格持续上涨风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
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阿拉丁2023年Q3净利率同比增长7.13%,环比增长10.62%,盈利能力修复
国金证券:通用机械需求进入向上通道工程机械、船舶板块等表现高景气证券时报网讯,国金证券研报指出,随着经济逐步企稳,后续制造业需求有望回暖,通用机械行业上市公司估值也有望随着业绩高增的预期得以提升,建议关注高成长优质赛道机床设备、叉车、仪器仪表、工程机械、船舶等板块,关注市场占有率和竞争优势有望持续提升的优质标的。可关注